Renta y matriz distributiva

Por Horacio Rovelli *

En medio de la guerra iniciada y desatada por los EEUU e Israel en Medio Oriente, bombardeando el 28 de febrero 2026 la escuela primaria de niñas “Shajareh” en la ciudad de Minab en la República Islámica de Irán, matando 170 alumnas de 7 a 12 años y 6 maestras. Que incluso, cobardemente, el presidente Donald Trump dijo que eran los propios iranies para, posteriormente, decir que se estaba investigando. En ese contexto, nuestro país llevó adelante la llamada “Semana argentina” en Manhattan los días 9, 10 y 11 de marzo 2026.

El evento fue organizado por el banco JP Morgan, el Bank of America y por el fondo de inversión Kaszek, creado por el cofundador de Mercado Libre, Hernán Kazah.

Allí concurrieron 11 gobernadores: Alfredo Cornejo (Mendoza), Raúl Jalil (Catamarca), Rolando Figueroa (Neuquén), Martín Llaryora (Córdoba), Carlos Sadir (Jujuy), Gustavo Sáenz (Salta), Ignacio Torres (Chubut), Gustavo Valdés (Corrientes), Claudio Vidal (Santa Cruz), Marcelo Orrego (San Juan) y Alberto Weretilneck (Río Negro) que participaron, además, en el encuentro privado en la sede del Americas Society y Council of the America

Jamie Dimon, CEO de JPMorgan Chase, presentó en la charla con banqueros e inversionistas de los EEUU a Javier Milei, el martes 10 de marzo 2026, en el nuevo edificio que el banco estadounidense tiene en Nueva York

La comitiva local fue también conformada por funcionarios de economía, cancillería, jefatura de gabinete y secretaria general del actual gobierno nacional, y contó con la presencia de Martín Rappallini, presidente de la UIA (Unión Industrial Argentina) y director de Minas San Jorge (cuyos dueños son la empresa suiza Zonda Metals GmBH, y el Grupo Alberdi, que preside Rappallini), obviamente más por su segunda condición que la de presidir la UIA, máxime cuando su referente en esa entidad patronal es al que Milei trata de “don Chatarrín”, demostrando, Rappallini, su versatilidad acorde a los nuevos tiempos

También fueron a Manhattan Horacio Marín (YPF), Jorge Brito (Banco Macro), Eduardo Elsztain (Grupo IRSA), Miguel Galuccio (Vista Energy), Marcos y Alejandro Bulgheroni (PAE- Pan America Energy), Marcelo Mindlin (Pampa Energía), José Luis Manzano (Integra Capital), y Martín Eurnekian (Cía. Gral de Combustible -Aeropuertos Argentina), entre otros.

En el caso de José Luis Manzano (Integra Capital) con fuerte posicionamiento con sus socios Daniel Vila y Mauricio Filiberti en EDENOR, Metrogas, Refinor (70 estaciones de servicio en provincias como Salta, Tucumán, Santiago del Estero, La Rioja, Jujuy, Catamarca y Chaco); medios (Grupo América: América TV y Canal A 24, Radio La Red, El Cronista); y recursos naturales (litio, uranio Integra Lithium / Integra Uranium), etc. Debemos recordar que a fines del siglo XX se asoció a Jorge Mas Canosa y su Fundación Nacional Cubano Americana (FNCA) de Miami y formaron el Grupo Uno (hoy Grupo América) junto a Daniel Vila. Que, a su vez, el hijo de Mas Canosa, Jorge Mas Santos es el actual presidente de la Fundación Nacional Cubano Americana (FNCA) y es el mayor aportante de capital del Inter de Miami donde juega Leonel Messi, que explica su sonriente figura en la Casa Blanca con Trump, cuando el 5 de marzo 2026 fueron a verlo los jugadores y el cuerpo técnico del Inter de Miami.

No faltaron los centros de presión de política empresarial como el CICyP (Consejo Interamericano de Comercio y Producción) que preside Bettina Bulgheroni (esposa de Alejandro Bulgheroni), que es una asociación civil fundada en 1941 en Montevideo, que agrupa a empresas y cámaras empresarias de Argentina y América como la misma PAE (pan American Energy), Aeropuerto 2000 y Compañía Gral de Combustibles del grupo Eurnekian, ABA que agrupa a los bancos extranjeros que operan en el país,  Banco de Valores, los laboratorios Bagó y Roemmers, la Bolsa de Cereales de Bs As, la Bolsa de Comercio de Bs As, y la Bolsa de Comercio de Rosario, el estudio Bruchou y Funes de Rioja mentor de la ley de reforma laboral; la inefable Cohen Soc. de Bolsa, Ledesma SA, Neuss SA (que conforma Edison Energía con Inverlat y Newsan de Rubén Cherñajovsky) quienes adquirieron activos clave como las distribuidora y comercializadora de energía eléctrica EDET – Tucumán, EJESA -Jujuy, Edersa -Río Negro, las y centrales hidroeléctricas como Potrerillos, y en el Comahue se quedaron en la última licitación, con Alicurá y Cerros Colorados.

Obviamente AmCham, que es la Cámara de Comercio de EEUU en Argentina, conformada por 622 empresas, que emplean directamente a 360.000 personas y representan el 18,6% del PBI, el 38% de la recaudación fiscal, el 24% de las importaciones y el 28% de las exportaciones del año 2024. Entre esas empresas asociadas a AmCham se encuentran 25 empresas que son a su vez las principales compradoras de dólares en la gestión de Cambiemos, lista publicada por el BCRA de las 100 empresas que compraron 24.679 millones, donde se destacan: Western Union; American Express Argentina S. A.; General Motors de Argentina; Shell Cía. Argentina de Petróleo S. A.; Cohen S. A. sociedad de bolsa; Bayer S. A.; Telecom Argentina S. A.; AES Alicura S. A.; Procter & Gamble Argentina; Industrias John Deere Argentina S. A.; Arcor S. A. I. C.; Chevrolet S. A. de ahorro para fines determinados; Dow Agrosciences Argentina S. A.; Syngenta Agro S. A.; CNH Industrial Capital Argentina S. A.; Dow Quimica Argentina S. A.; Halliburton Argentina S. A.; Minera Argentina Gold S. A.; Colgate Palmolive Argentina S. A.; Embotelladora del Atlántico S. A.; SC Johnson & Son de Argentina S. A. Industrial Comercial; Pfizer S. R. L.;  y Newsan S. A.;

Pero la coordinación y puesta en escena la realizó el Council of the Americas, presidido por Susan Segal, anfitriona de los visitantes. El Consejo de las Américas está conformado por 200 empresas multinacionales que abarcan sectores como finanzas, energía, minería, tecnología y manufactura, y que fue fundada en 1963 bajo el nombre de “Grupo Empresarial para América Latina” por iniciativa de David Rockefeller y a petición del presidente John F. Kennedy, con el objetivo manifiesto de dirigir la inversión privada estadounidense en acuerdo con los distintos gobiernos de la región.

El centro de las reuniones fue la producción de petróleo y gas, y la actividad minera (esencialmente cobre y litio), de la Argentina. Para ello exigen que sea ley la modificación de la ley 26.639 de protección de glaciares y periglaciares, que les da a las provincias la facultad de determinar la función hídrica comprobada (por eso invitaron a los gobernadores para que digan que si a todo).

El shale de Vaca Muerta requiere de inversiones en infraestructura de transporte y licuefacción, y la minería de inversiones en su extracción y transporte. La presencia de fondos, bancos y compañías de energía en la agenda de Nueva York, confirma la existencia de proyectos en evaluación.

Pero los problemas no son menores, el primero es la renta financiera que vía carry trade retrasa persistentemente el precio del dólar, por lo que se facilita su compra y fuga, donde participan los bancos y fondos que estuvieron en esas reuniones y que son socios principales y/o financistas de las empresas mineras, hidrocarburíferas y energéticas, pero no la inversión física (Inversión en máquinas, equipos, insumos, tecnología, etc.), de allí que exigieron del ministro Luis Caputo y del presidente del BCRA, Santiago Bausili, que den un cronograma posible de cómo, en que forma, y en que tiempos, se “puede salir” del esquema creado para beneficio y fuga de capitales, cuando los mismos limitan severamente los proyectos energéticos y mineros.   No es fácil, dado que los fondos y bancos propiciantes de “La Semana Argentina en Nueva York” ganan fortunas con el retraso cambiario, las tasas de interés que paga o reconoce el Estado nacional, y la apertura cada vez mayor para la compra de divisas y su fuga.  Pero saben que alguna vez debe terminar y se preparan para ello.

Precio del dólar y carry trade

Y es claro también que la guerra de medio oriente que tiene y va a tener su impacto en el precio del petróleo y del gas (sobre todo el GNL – gas natural licuado), acelera los tiempos al hacer más importante y urgente su inversión. En ese contexto, Argentina sería una opción para sustituir parcialmente la oferta de los países de oriente medio. Pero al ser propiciada la semana argentina por el capital financiero de Manhattan, van a tratar de seguir usufructuando del carry trade y el dólar barato hasta que el precio de la energía sea tal que su renta supere la renta financiera.

¿Qué pasa en el país?

Si ese es el presente y futuro inmediato que planifican en Nueva York, no es menor el grave problema económico que el modelo de valorización financiera crea en la Argentina actual.

Con reservas internacionales negativas en el BCRA, con vencimientos de deuda para lo que resta del año y para el 2027. Con fuerte descenso en el nivel de actividad que se refleja en la caída de la recaudación tributaria y en el aumento de la mora bancaria y para bancaria (fintech) que se debe al grado de desindustrialización, freno de la construcción, del comercio y que, a su vez, el atraso cambiario hace que “el campo” para que liquide sus exportaciones exija la diminución de las retenciones, generando un serio problema por falta de divisas, etc.

Según un estudio realizado por la Universidad de Buenos Aires[1], en dos años de gobierno de Milei se perdieron 100.000 puestos de trabajo registrados en la industria (a razón de 160 desocupados por día), y la participación de la industria en la economía bajó del 16,5% en 2023 a 13,7% en 2025. Estas cifras se remontan a antes de la Segunda Guerra Mundial (casi 90 años).

Durante los dos primeros años de la gestión de Javier Milei, según datos de la Superintendencia de Riesgos del Trabajo, se registró el cierre neto de 22.000 empresas empleadoras, la mayoría de estas empresas son pymes, con un impacto significativo en la industria, construcción,  y comercio, y estima que la caída del empleo registrado en Argentina oscila entre  270.000 y más de 300.000 puestos de trabajo.

Empresa como Hilandería ALAL SACIFI con 100 años de antigüedad, FATE creada en 1940, bodegas como Bianchi y Norton, empresas productoras de maquinarias agrícolas como Roque Vasalli, o Metalflor que se reconvierte en importadora.  Molinos Cañuelas, Sancor, Lácteos Verónicas, Los Grobos, Granja Tres Arroyos, Marengo, Bioceres, Electrolux, Whirlpool, cierran o están en concurso, o se convierten en importadores, ante la desprotección del mercado interno, el aumento de los costos energéticos, y la apertura importadora con un dólar que subsidia las compras del exterior.

El caso paradigmático son los frigoríficos. En Argentina se declaran 51,6 millones de cabezaS de ganado y se faenan 14,5 millones de animales en más de 350 establecimientos frigoríficos registrados por el Servicio Nacional de Sanidad y Calidad Agroalimentaria (SENASA). Es cierto que los 10 principales grupos frigoríficos, que conforma el Consorcio ABC que preside el abogado Mario Ravettino, con sus 24 plantas productivas explican cerca del 24% de la faena total y el 83 % de las exportaciones.

Además, existen frigoríficos que procesan otras especies como porcinos, ovinos y caprinos, así como establecimientos que elaboran subproductos como cueros y chacinados.

Y con Milei, fruto del fuerte descenso del consumo interno, grandes frigoríficos como “Pico” (creador de Paty),cierra y deja en la calle 194 trabajadores; “La Pampa” despidió a 196 empleados y paralizó sus tres plantas; Ganadera San Roque en el partido de Moron en el oeste del Gran Buenos Aires había anunciado su cierre, pero acordó con el gobierno de la provincia su continuidad y la de sus 140 trabajadores porque la provincia le garantiza la demanda; Frigorífico Arrebeef (miembro del Consorcio ABC) suspendió a 400 trabajadores  de su planta de Ramallo y su faena cayó un 14% en febrero 2026; también disminuye la faena en otros grandes establecimientos como Friar Reconquista; Gorina, Alberdi (familia Lequio).

El alto precio de la hacienda, cuando no directamente la falta de oferta para abastecer tanto el mercado local como el externo (aducen que es fruto de la sequía del año 2023 que los obligó a no retener vientres), la imposibilidad por las confiscatorias tasas de interés de financiar las compras, y el descenso del consumo de la carne vacuna por el precio en el mostrador, dan como resultado la reducción de la faena.

El kilogramo de carne para milanesa (bola de lomo, cuadrada, nalga) era en noviembre de 2015 de $85 a un dólar oficial de $9,70 era equivalente a 8,75 dólares. En marzo 2026 su precio es de $20.500 o más, y su equivalente es de 14,65 dólares. La cantidad de desocupados es mucho mayor y los salarios reales y jubilaciones y pensiones son muy menores.

En el año 2025 la faena de carne vacuna con hueso fue de 3,14 millones de toneladas y se declaró exportar 853.000 toneladas que, si bien representa una caída del 7,2% en volumen respecto al récord de exportación de 2024, debido a mejores precios internacionales el valor de las exportaciones creció alrededor de un 28%, alcanzando unos 3.884 millones de dólares. Es esa suba del precio internacional de la carne más los nuevos acuerdos de exportación como es el caso de los EEUU que aumenta su cupo de 20.000 toneladas anuales a 100.000 toneladas, que va a seguir encareciendo el precio en el país de la carne vacuna.

Paradójicamente y demostrando el cambio de la matriz productiva argentina, en el año 2025 las exportaciones de oro declaradas fueron de 4.078 millones de dólares.

En síntesis

El país se desindustrializa a pasos agigantados, grandes empresarios industriales locales compran dólares y los fugan. Paralelamente se reconvierten en extractivistas y /o generadores de energía, como supieron hacer en los comienzos del país quienes se apropiaban de la tierra y la Argentina no generaba el trabajo suficiente, solo renta agropecuaria.

Ahora sigue siendo renta primaria para vender en el exterior, pero más ligada a las entrañas de la tierra con todas las consecuencias que significa.

John M. Keynes sabía que la renta perjudica a la producción y a la distribución, por ende, planteaba la eutanasia del rentista.

Y Atahualpa Yupanqui en su tema “La preguntita” aseveraba: “Si hay algo más importante que Dios, es que nadie escupa sangre para que otro viva mejor”.

(*) Licenciado en Economía por la Universidad de Buenos Aires. Profesor a cargo de la asignatura Política Económica de la Facultad de Ciencias Sociales (UBA), y de Instituciones Monetarias e Integración Financiera Regional en la Facultad de Ciencias Económicas (UBA).

• Artículo publicado originalmente en InfoNativa